[Анализ SMM] Глобальный рынок олова сталкивается с изменениями: структура импорта касситерита в Китае меняется, экспорт рафинированного олова из Индонезии демонстрирует "рост и опасения" одновременно

Импорт оловянной руды: совокупный импорт оловянной руды в Китае с января по август достиг 82 676 тонн в физическом содержании, что на 28,6% меньше по сравнению с 115 811 тоннами за аналогичный период прошлого года. Импорт из Мьянмы резко упал до всего лишь 16 248 тонн в физическом содержании, с годовым снижением на 74,9%. Как крупный поставщик оловянной руды в Китай, резкое сокращение производства в Мьянме значительно повлияло на структуру поставок оловянной руды в Китай. В отличие от этого, поставки оловянной руды из Африки показали существенный рост: ДРК и Нигерия поставили 33 615 тонн в физическом содержании с января по август, что на 22,7% больше по сравнению с 27 403 тоннами, став важным источником прироста импорта оловянной руды в Китай.

Торговля рафинированным оловом: импорт олова в Китае в августе составил 1 261 тонну, снизившись на 41,1% в месячном исчислении и на 29,0% в годовом; экспорт составил 964 тонны, снизившись на 8,0% в месячном исчислении, но вырос на 13,8% в годовом.

В Индонезии, крупнейшем в мире экспортере рафинированного олова, экспорт рафинированного олова в августе 2025 года составил 3 227 тонн, снизившись на 50% в годовом исчислении и на 14,9% в месячном. В августе экспортировали 13 плавильных предприятий, причем отгрузки показали четкое распределение по уровням: 3 предприятия отгрузили 300–700 тонн, 4 — 200–300 тонн и 6 — менее 200 тонн. По рынкам экспорта отгрузки в Китай выросли на 90% в месячном исчислении до 1 027,33 тонны, в то время как отгрузки в Сингапур снизились на 41,6% в месячном исчислении до 745,5 тонны, а в Индию — на 21,2% до 375,7 тонны. С января по август 2025 года совокупный экспорт рафинированного олова из Индонезии достиг 32 690 тонн, увеличившись на 33,5% в годовом исчислении, что указывает на постепенное восстановление предложения Индонезии на мировом рынке рафинированного олова.

Неопределенности в поставках олова из Индонезии окажут множественное прямое влияние на рынок олова: со стороны политики после корректировки цикла утверждения RKAB предприятиям необходимо повторно подать документы в октябре 2025 года, при этом фактические утверждения могут быть отложены до начала 2026 года, а отгрузки перенесены на февраль–март, что может привести к периодическому ужесточению мировых поставок олова в краткосрочной перспективе; со стороны предприятий ведущие индонезийские плавильные предприятия приостановили экспорт в июле–августе из-за продления лицензий на добычу, сократив экспорт оловянных слитков. Хотя лицензии уже продлены и ожидается возобновление нормальных отгрузок к концу сентября с ростом экспорта, earlier образовавшийся разрыв в поставках может усугубить краткосрочную напряженность спроса и предложения. В целом, эти неопределенности могут вызывать периодические колебания цен на олово, делая ожидания рынка относительно последующего предложения олова из Индонезии более осторожными. Для более глубокого анализа ситуации с импортом и экспортом олова и рыночных тенденций приглашаем вас принять участие в саммите SMM (15-й) по цепочке производства олова 2025 года, который пройдет 22-24 октября, чтобы обменяться мнениями и обсудить тренды с коллегами по отрасли.